五味子具有保肝、对中枢神经系统作用、抗氧化、延缓衰老、对心血管系统作用、提高免疫力等作用，毒副作用较小，但表邪未解，内有实热，或咳嗽初起、痧疹初发者忌服。
1.保肝作用：五味子能降低血清谷丙转氨酶，对肝损害引起的SOD降低及脂质过氧化物含量升高均有降低作用。五味子醇提物及五味子甲素、乙素、丙素、醇甲、醇乙、酯甲、酯乙等对化学毒物引起的动物肝细胞损伤有明显保护作用，可抑制转氨酶的释放，使ALT活性降低。能明显诱导小鼠和大鼠肝微粒体细胞色素P-450活性，增加肝脏解毒能力。五味子对CCl4经肝微粒体代谢转化后生成的一氧化碳及其在代谢过程中对NADPH的消耗亦能有抑制作用。
2.对中枢神经系统作用：五味子具有明显的镇静作用，五味子提取物和醇甲能减少小鼠自主活动，延长巴比妥睡眠时间、抑制动物攻击行为，对抗电惊厥，对抗吗啡戒断症状，可引起小白鼠睡眠，其作用机制可能与其对中枢神经系统的特异部位有关。
3.抗氧化作用：五味子中的五味子乙素、五味子酚均具有抗氧化作用，能清除自由基、抑制过氧化脂质形成。给老龄小鼠灌胃五味子水提液或醇提液均可降低脑和肝中丙二醛（MDA）与单胺氧化酶（MAO）的活性，增加脑内谷胱甘肽（GSH）含量。
4.延缓衰老作用：五味子能增强小鼠耐缺氧及应激能力，延长小鼠游泳时间。能明显抑制小鼠肝微粒体脂质过氧化，其抗脂质过氧化作用为维生素E作用的5倍。能增加果蝇交配率，延长果蝇寿命。尚有雄性激素样作用。
5.对心血管系统作用：五味子有扩血管作用。五味子素、五味子丙素、去氧五味子素等对于离体狗肠系膜动脉收缩均有抑制作用，能增加脉鼠离体心脏及麻醉狗冠脉血流量。用北五味子饲喂家兔能调节心肌细胞和心、肾小动脉的能量代谢，提高心肌代谢酶活性，改善心肌的营养和功能。
6.提高免疫力作用：五味子能促进脾免疫功能，使腹腔巨噬细胞的吞噬活性增强。
7.其他作用：五味子还有一定的止咳祛痰、抗溃疡、降血压等作用。
五味子毒副作用较小，但表邪未解，内有实热，或咳嗽初起、痧疹初发者忌服。
