五味子对失眠有一定治疗作用，但仅针对特定证型的失眠有效。
五味子味酸、甘，性温，归肺、心、肾经，具有收敛固涩、益气生津、补肾宁心的功效。对于心肾不交型失眠，五味子能发挥关键作用。心肾不交时，心火不能下温肾水，肾水不能上滋心火，人体阴阳失调，从而出现失眠、多梦、心悸、潮热盗汗等症状。五味子通过补肾宁心，调节心肾功能，使心火下降，肾水上济，重新达到心肾相交、阴阳平衡的状态，进而改善睡眠。比如长期精神压力大、作息不规律导致心肾不交而失眠的人群，服用五味子或含有五味子的方剂，可能有效缓解失眠。
对于其他原因引发的失眠，五味子的效果欠佳。像肝郁化火型失眠，主要是肝气郁结，气郁化火上扰心神，重点在于疏肝泻火，五味子无法有效疏解肝郁；痰热内扰型失眠，是体内痰热互结，扰乱心神，应以清热化痰、和中安神为主，五味子难以应对这种情况。所以，五味子治疗失眠有其局限性，要依据失眠的具体中医证型来判断是否适用。
