五味子具有保肝、延缓衰老、镇静、镇痛、对心血管系统的作用、提高免疫力、抗菌、降酶等功效，外有表邪，内有实热或咳嗽初起、麻疹初期者，肝旺吞酸者，痧疹初发者禁用五味子。
1.保肝作用：五味子能促进肝脏的解毒过程、保护肝脏免受毒害，并能再生因滥用酒精、药物或肝炎而受损的肝脏组织。
2.延缓衰老：五味子能增强肾上腺皮质功能，提高机体应激能力，使一切生物体机能活性化。
3.镇静作用：五味子具有明显的镇静作用，五味子提取物和醇甲能减少小鼠自主活动，延长巴比妥睡眠时间、抑制动物攻击行为，对抗电惊厥，均表明其具有明显的镇静作用，其作用机制可能与降低脑内兴奋神经元的活性有关。
4.镇痛作用：五味子具有镇痛作用，其能延长小鼠戊巴比妥钠睡眠时间，对抗戊四唑所致惊厥，抑制小鼠扭体反应，提示其有明显的镇痛作用。
5.对心血管系统的作用：五味子有扩血管作用。五味子素、五味子丙素、去氧五味子素等对于离体狗肠系膜动脉收缩均有抑制作用，能增加脉鼠离体心脏及麻醉狗冠脉血流量。用北五味子饲喂家兔能调节心肌细胞和心、肾小动脉的能量代谢，提高心肌代谢酶活性，改善心肌的营养和功能。
6.提高免疫力：五味子能增强机体对非特异性刺激的防御能力。
7.抗菌作用：五味子煎剂对金黄色葡萄球菌、肺炎杆菌、肠道沙门氏菌、绿脓杆菌等均有抑制作用，其抗菌作用与所含挥发油有关。
8.降酶作用：五味子醇提物及五味子甲素、乙素、丙素、醇甲、醇乙、酯甲、酯乙等对化学毒物引起的动物肝细胞损伤有明显保护作用，可抑制转氨酶的释放，使ALT活性降低。能明显诱导小鼠和大鼠肝微粒体细胞色素P-450活性，增加肝脏的解毒功能。五味子对CCl4经肝微粒体代谢转化后生成的一氧化碳及其在代谢过程中对NADPH的消耗亦能有抑制作用。
五味子虽好，但也有禁忌：
1.外有表邪，内有实热或咳嗽初起、麻疹初期者禁服五味子。
2.肝旺吞酸者禁服五味子。
3.痧疹初发者禁用五味子。
4.《本草正》记载：感寒初嗽当忌，恐其敛束不散。肝旺吞酸当忌，恐其助木伤土。
