胎盘具有物质交换、防御、合成及免疫耐受等功能，物质交换受母体健康等因素影响，防御屏障有限，合成激素对妊娠重要且受孕妇内分泌影响，免疫耐受使胎儿不被母体排斥且受自身免疫病孕妇影响。
一、物质交换功能
胎盘是胎儿与母体之间物质交换的重要器官。胎儿通过胎盘从母体获取氧气和营养物质，例如葡萄糖是胎儿重要的能量来源，可通过胎盘从母体转运至胎儿体内；同时，胎儿产生的二氧化碳等废物也经胎盘排至母体。胎盘的物质交换功能受多种因素影响，如母体的健康状况、胎盘的血流灌注等。对于孕妇患有妊娠糖尿病的情况，可能会影响葡萄糖向胎儿的转运；而孕妇贫血时，可能导致胎儿获取氧气不足，因为氧气是通过胎盘从母体扩散至胎儿，若母体血氧含量低，会影响胎儿氧供。
二、防御功能
胎盘的屏障作用可以在一定程度上保护胎儿免受一些病原体的侵害，但这种屏障功能是有限的。例如，某些病毒（如风疹病毒、巨细胞病毒等）可以通过胎盘感染胎儿；一些药物也能通过胎盘进入胎儿体内。对于有病毒感染风险的孕妇，如接触风疹患者后，需要密切监测胎儿情况；在孕妇用药时，必须谨慎选择对胎儿相对安全的药物，因为很多药物能通过胎盘影响胎儿发育。
三、合成功能
胎盘可以合成多种激素和酶等物质。例如，胎盘分泌人绒毛膜促性腺激素（hCG），hCG在妊娠诊断中具有重要意义，通过检测孕妇血液或尿液中的hCG水平可以判断是否怀孕；胎盘还能合成雌激素和孕激素，这些激素对于维持妊娠的正常进行至关重要，它们可以维持子宫内膜的蜕膜化，为胎儿提供良好的生长环境。在妊娠过程中，胎盘合成激素的功能会受到孕妇内分泌状态等因素影响，若孕妇内分泌失调，可能会影响胎盘激素的合成，进而影响妊娠结局。
四、免疫耐受功能
胎盘能够使胎儿在母体内不被母体免疫系统排斥，这是一种特殊的免疫耐受现象。胎盘表面有一些特殊的抗原物质，母体免疫系统对这些抗原物质产生免疫耐受，从而允许胎儿在母体内存活。对于有自身免疫性疾病的孕妇，其自身免疫状态可能会影响胎盘的免疫耐受功能，增加胎儿发生免疫相关问题的风险。
